两者已开展战略合作;(D)鄂武商:2014年12月2-11日,鄂武商再次被武商联增持,占比1%,且不排除未来12个月内继续增持至2%;公司因筹划非公开发行事项于12月25日停牌;(E)农产品:生命人寿2013年以来通过增发和增持,目前累计持股25.02%;(F)中兴商业:继2014年1-3月被如山创投举牌10.04%后,三季度被大商集团密集增持至20%,而后8月18日开始停牌至今拟筹划重大事项;(G)此外,前海人寿三季度增持合肥百货4.35%,值得关注;苏宁云商通过员工持股计划完成购买,持股0.83%。

　　零售行业防御性较强主要来自充足的现金、自有物业(体现为重估价值),以及估值上多具备安全边际(仍有一批公司14年PE仅10-15倍左右):(2)自有物业占比高、重估价值高的公司主要有欧亚集团、鄂武商、大商、银座、百联、首商、合百、王府井等,小商品城市场完全自有物业,重估价值也较显着。

(A)重估价值RNAV较高